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IPO高速发行,A股连续下跌,3458点会是今年的最高点吗?

2020-08-21 10:49   来源: 互联网    阅读次数:23

从科技创新局试点注册制度到创业板注册制度改革即将实施,A股市场注册制度改革正在稳步推进。另一方面,新的第三板选择层采用现金征用的模式,从第一批新的第三板选择层的价格表现来看,它确实对市场股票基金产生了一定的转移作用,但对于市场来说,现金购买模式本身属于一把双刃剑,在解冻资金之日将进一步释放市场的流动性,但不良的使用可能会进一步分散市场的股票流动性。对于其自身的资本和流动性不足的市场来说,这可能会产生更严重的影响。


从今年8月24日起,第一批在创业板注册的公司将正式上市,随后将进行密集的首次公开发行(IPO)。与此同时,9月可能会迎来第二批公司的新的第三层董事会选择层。由此可见,在未来一段时间,A股市场的资本环境仍将构成很大的冲击压力。


值得一提的是,与过去平均超过万亿美元的交易量相比,A股市场的日交易量再次跌至万亿美元以下。根据最新的市场数据,上海和深圳市场的总成交量可低于9000亿元。如果市场日交易量进一步萎缩,或者回落到6.7万亿元的交易量和能源水平,就意味着A股市场的交易量和能量水平将恢复到过去熊市环境的能量状态,而高速IPO发行模式将对A股市场产生进一步的压力。


在创业板上市的第一批注册企业前,以创业板为代表的市场指数已开始加速下跌趋势,创业板市场在短期内已见顶,而相对强劲的上证指数最近的表现,还未触及3458,3458点的高点,也已成为市场的短期高点。今天,更令人担忧的问题仍然是A股市场的双头危机和内外市场环境恶化的风险。


其中,在内部环境中,持续高速IPO模式已成为市场最不确定的因素,同时,国内宽松的货币环境是否已经有了实质性的拐点,甚至第三季度和第四季度轻微的货币紧缩格局,都将直接影响下一个市场的资本环境。


此外,在外部环境中,外部不确定因素依然存在,作为全球股市风向标的美国股市仍处于历史高位,如果美联储收紧宽松模式,那么美国股市的下跌可能引发全球市场的剧烈波动,美联储的下一步行动将直接导致未来全球市场流动性的持续宽松。


因此,对于长期由资本驱动的A股市场来说,未来资本环境的收紧将影响股市反弹的高峰。然而,在内部和外部环境相对不确定的背景下,市场上涨的压力越大,流动性环境就越需要3458点以上的放松。如果市场继续保持每日平均能源水平低迷和货币紧缩政策预期,那么3458点可能成为中长期高位。


但从政策上看,注册制改革正在深入推进过程中,在科创板,创业板逐步采用注册制模式的背景下,加上新三板选择层第二批企业申请申购的预期,未来将对市场存量资金形成进一步分流压力。"由此,为确保注册制改革的成果,仍需保持持续活跃的市场资金环境。如果维持现有的流动性状态,那么在高速IPO的模式下,大概率会产生两种结果。另一个结果是,未来新股首日破发现象将陆续出现,但同时也会降低新股赚钱效应,进一步打击新股申购热情,间接影响注册制改革进程


有鉴于此,在当前的市场环境下,保持股票市场相对活跃的流动性和利润效应,仍显得更为关键。当市场指数持续下跌,交易量可以一个接一个地迅速缩小时,刺激市场的因素可能会陆续引入,但从当前的市场环境来看,单边牛市的概率相对较低,更有可能在大范围震荡的过程中出现。



责任编辑:iiihyt
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