中国证券监督管理委员会（证监会）宣布，同意在科技创新委员会的首次公开发行中登记四家企业，包括科学前生物学。这四家企业及其承销商将与上海证券交易所协商确定发行日期。

家族前生物等待这么长时间并非易事。就在公告发布前一周，中国证监会还决定发出警告信，监管其和承销商的投资证券。这封警告信直接指出，该公司在财务和管理方面存在问题。而中国证监会遭遇的风暴远不止这些。

员工图表小利润 "，公司陷入虚假列表研发问题

这个寄予厚望的湖北企业到底有什么问题？根据警告信，科学前生物学最重要的两个问题是假研发费用和相关交易。

据了解，2016-2017 年期间，在一些未披露的情况下，资金最终从发行人账户转入首席财务官个人卡，用于支付一些高管薪酬、奖金或非收费费用，包括研发或其他成本，也没有披露一名员工是交易商的实际经营者。

对于前者，不同的人对虚假研发费用的性质有不同的看法。在生物制药行业，科学前生物学的主要业务范围包括动物生物制品的研发和动物防疫技术服务等。对一些投资者来说，这一数字的表现会影响公司的前景，而欺诈无疑会极大地削弱其说服力。

作为回应，科学前有机体解释说，这些问题的出现，是由于雇员缺乏法律意识，因而避免征收个人所得税。

上海创远律师事务所律师徐峰指出，这种行为尚未达到非常严重的程度，但掩盖了克庄企业的实际研发成本。

根据前科学生物学的一份答复，2016-2017 年，共有 7 笔资金以公司研发费用的名义转入高管个人账户。其中，2016 年的资金总额为 128.8 万元，2017 年为 384000 元。再加上首次公开募股的研发投资，2016 年薪酬占研发投入的 5.98%，2017 年几乎占 0.72%。

上海律师事务所李敏表示，企业普遍存在财务舞弊的原因在于虚拟利润、营业收入、资产规模等，这样才能满足发行的基本条件，争取更好的发行价格。上述做法不能直接实现这一目标，更有可能伪装为避税。如果企业上市后出现类似虚假陈述的情况，可能会受到中国证监会的处罚，这可能导致股东对虚假陈述提出民事索赔。

相关交易是针对销售模式的，而养猪业的下行影响是深远的。

对于科学前生物而言，关联交易可能是当时最大的 "麻烦"。在答复中，该公司承认，争议涉及的事实是，这名员工是一家经销商的实际经营者，但另一方故意隐瞒，直到 2019 年 12 月，该公司才知道真相。2020 年 1 月，这名员工离开了。

这只是外界质疑的一件事。

更重要的问题还包括区域销售经理与公司股东和经销商法人之间是否存在大型资本交换，以及一些地区销售经理获得大量资金并将其转移给经销商的经营手段。

根据前期科学生物学的介绍，其销售模式包括中国大型养殖场的直销模式和中小型养猪场的销售模式。在正常情况下，区域销售经理的主要职能是协调区域销售计划，与经销商签订合同，协助执行，而经销商负责产品销售。在质疑的背后，它指出其直销和分销系统是否存在交叉混淆。

在数十页科学前生物学的澄清背后，很难隐藏更深层次的矛盾，即自猪瘟在非洲爆发以来，面对生猪行业的下行，企业收入来源相对单一的企业要处理的问题。从 IPO 的角度来看，家族前生物体的优势区域仍然围绕着猪伪狂犬病疫苗、猪流行性腹泻变异型疫苗等。

根据未来工业研究所编制的数据，全球生猪产量降至 2013 年以来的最低水平，同比下降 18.26%，至 2019 年的 10.4 亿头。2019 年，中国生猪数量降至 5.44 亿头，比去年同期下降 21.57%。

在科学前生物学首次公开募股（IPO) 中，该公司的收入增长在过去三年中大幅放缓。2016-2018 年这三年的收入分别为 3.89 亿元、6.31 亿元和 7.35 亿元，较去年同期的 62.2% 降至 16.5%。

在收入和成本方面，科学前生物学在管理支出中所占的比例在过去三年里一直在日益上升，而研发支出的比例则显示出波动的迹象。前者的比例在 2016 年至 2018 年期间从 30.99% 升至 34.19%，而后者在 2016 年为 25.93% 至 54.6% 后大幅下降至 40.17%。

华安证券（华安证券）分析师王瑛在研究报告中指出，在没有瘟疫的苗木中，目前很难启动，要恢复猪的生产能力还有很长的路要走。目前，大型养殖业集团存在着一些问题，如土地或水产养殖项目困难，散户投资者面临着巨大的财政压力和债务负担等问题。